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重大资产收购关联交易中的大股东掏空行为研究[Major shareholders' tunneling in the connected transactions of major asset acquisition]
李, 姝 叶, 陈刚 翟, 睿
李, 姝
叶, 陈刚
翟, 睿
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Abstract
采用实证分析的方法,以上市公司和大股东之间的重大资产收购关联交易为研究点,通过事件研究法,对关联交易公告日前后的市场反应进行检验,从而证实大股东确实存在通过关联交易"掏空"上市公司的行为,进而损害了投资者的利益。通过实证检验发现,当上市公司大股东以较复杂的持股方式控制上市公司时,此时其控制权和现金流权的分离度大,"掏空"上市公司、侵害投资者利益的动机大大增强。同时,对上市公司最终控制人类型作了详细的划分,并在模型中分别加以回归,得出相应的结论。最后,针对以上检验发现的问题,给出了有关对策建议。
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Topic
Type
Article
Date
2009
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